경제도감

불황에도 버티는 방어주 경기가 나빠지면 모든 기업의 실적이 똑같이 나빠질까요? 자동차나 여행처럼 경기에 따라 소비가 크게 변하는 상품이 있는 반면, 식료품이나 의약품, 전기처럼 형편이 어려워져도 소비를 완전히 끊기 힘든 상품도 있습니다. 주식시장에서는 이런 차이가 그대로 기업 실적에 반영됩니다. 경기 변화에 매출과 이익이 비교적 덜 흔들리는 기업의 주식을 흔히 방어주 또는 경기방어주 라고 부릅니다. 핵심만 먼저 보면 방어주는 경기가 나빠져도 수요가 크게 줄지 않는 사업과 관련이 있습니다. 대표적으로 필수소비재, 헬스케어, 유틸리티 등이 자주 거론됩니다. 경기민감주보다 실적 변동이 작은 경향이 있지만 주가가 항상 오르는 것은 아닙니다. 방어주라는 이름보다 실제 사업의 수요 구조와 재무 상태를 확인하는 것이 중요합니다.

경기민감주는 왜 움직일까? 경기가 좋아졌다는 뉴스가 나오면 자동차, 철강, 화학, 건설처럼 특정 업종이 함께 주목받는 경우가 있습니다. 반대로 경기가 둔화될 것이라는 전망이 커지면 이런 업종의 주가가 다른 업종보다 크게 흔들리기도 합니다. 같은 주식시장에 있는 기업인데 왜 어떤 회사는 경기에 유난히 민감할까요? 그 답을 이해하면 경기민감주 라는 말뿐 아니라 경제 뉴스에서 자주 등장하는 경기순환, 기업 실적, 선행지표까지 한 줄로 연결해서 볼 수 있습니다.